本文来自“王雅媛港股圈”天天影视下载，作家：Halim Chow

前有亚洲电视清盘，后有九龙仓(0004.HK)抛售有线宽频(1097.HK)。看似香港电视产业曾经干涉极冷，多个当红旦角、小生转入大陆发展，对比内地各卫视推出的综艺《爸爸去哪》《跑男》《我是歌手》，咱们只可去回忆过去的《超等掌门东说念主》《粗暴一叮》《百万富翁》。

单就电视节目内容上看，香港的电视产业昏黑了。不外，从成本的角度来看，香港电视产业并不是没东说念主接盘，更不是莫得契机。

亚洲电视于2016年4月，因免费电视派司期届满不获续牌而停播，收场其接近59年的播送生计，但现时香港系数有3家播送机构提供免费电视节目，数目其实比亚洲电视停播前多。

你还铭刻TVB经典的告白：“鸡蛋六只，糖抓两茶匙，仲有滴橙皮舔……电视节目有许多种balabalabala～～一说念共享看电视嘎乐趣啦。”是的，这次的主角等于TVB。

除了电视播送(0511.HK)(即TVB频说念)外，当今持有免费电视派司的还有电讯盈科(0008.HK)旗下的香港电视文娱有限公司(即ViuTV频说念)及有线宽频旗下的奇妙电视有限公司。

三家播送机构中，TVB本旨在电视节目投资上的范围最大。

TVB本旨于2016年至2021年的投资总额为63.36亿元，包括成本投资1.44亿元及节目投资61.92亿元。每年将至少有1.2万小时节目为土产货制作，占节目总和约27.4%。就节目投资金额来说曾经不错拍出2～3部《加勒比海盗》了。

一、有线宽频获注资，避过停播红运

免费电视台奇妙电视天然天天影视下载刚于本年5月开播，不外其远景曾一度蒙上暗淡。

收费电视台有线电视同属于有线宽频旗下，但由于永恒录得亏蚀，其母公司九龙仓曾暗示不会再为有线宽频提供非常的财务复古，一度令其处于停播的边际，曾经传脱落妙电视暂停开播的传说。

后来如电视剧剧情般峰回路转，有线宽频告捷引入早于两年前已向通信事务顾问局肯求免费电视派司的永升(亚洲)成为大鼓吹，于5月底在逾粗略的小鼓吹传颂下，通过由永升(亚洲)入主的注资决议，并签署为期十二年的收费电视牌续期，令有线电视既惊且险下避过一劫。

永升(亚洲)董事会主席邱达昌乃亚洲电视之父邱德根之子，其父曾经率领亚洲电视走进光辉的日子。

邱达昌禁受拜谒时曾暗示，他对电视业的热枕无减，也深信电视业不会沦一火。深信这次邱达昌辛苦电视播送行业，也会带着其父亲的领悟，而香港市民在文娱消遣上也能不断保持现存的选择。

天然，亚洲电视上年停播，但同期也新增两家电视台，加上这次有新资金注资救助有线电视。可见从成本角度来看，市集如故存在发展空间。

现时，于香港电视市集领有最大影响力的TVB，在本年上半年演出了一套简直商战剧。剧情源于电视播送发出的一份股份回购公告。

我深信没些许编剧能写出这么情节放诞转动的脚本，市集的变化总会让投资者嗟叹不断，各类公告更是给市集上的诸君不雅众留住不少的悬念。

在干涉剧情精致部分之前，天然要先从前戏TVB易手之时提及吧，同期但愿下文能达到“PG家长指挥”的标的。

二、TVB易手于“壳王”，是投资如故谋略?

在2011年，“壳王”陈国强告捷以86亿元从邵逸夫处拿下TVB的26%股权(十分于每股53.5元)，其时百岁乐龄的邵逸夫已掌控TVB近40载，早曾经萌发退意。

TVB一直以来都是号称“香饽饽"的财富，引得五陵少小都来洽谈，这里说的五陵少小包括碧桂园(2007.HK)独创东说念主杨国雄、有小超东说念主之称的李泽楷，与马云联手的李兆基、著名传媒富翁默多克等等。

天然，这些长途大部分都只是传言未经TVB官方阐述，但也足见其有着繁衍多传言的诱导力。

在TVB圮绝权的出让上，有一段隆重，都因不但要得当通信事务顾问局的条件，也要计议到社会公论。

陈国强之是以能够告捷，跟他找来莫得政事布景的台资王雪红(HTC手机掌门东说念主)与好意思国私募基金Providence Equity Partners伙同，构成财团Young Lion联手收购邵氏股权不无干系，再加上陈国强只是是个买卖东说念主，引起的争议最少，这些均是他获取TVB股权的要津之一。

陈国强在入主TVB之前，天然曾经投资过传媒行业，但坊间最为津津乐说念的并不是他在媒体行业上的建立。

在2002年，陈国强旗下的传媒财富遇上了财务困难，亏蚀扩大，天然陈国强屡次尝试海枯石烂，但终究逃不外要转手套现的红运。“壳王”好意思名源于其高妙的财技和变现才略。

而比较起他的媒体财富，市集就莫得太大的信心了，是以市集曾怀疑陈国强只是一个代理东说念主，或是一个严陈以待的投资东说念主。

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三、CMC入股Young Lion，背后谁是实践掌舵东说念主?

2015年，黎瑞刚透过华东说念主文化产业投资基金(CMC)旗下公司告捷入股Young Lion。黎瑞刚为CMC董事长，曾在上海市政府任职，现时是中国最有权势的媒体高管之一。他在电视节目上有多项成就，更是被称为《中国好声息》的操盘手。

就TVB的内容来说，综艺节目是其比年来的短板，是以业内巨额以为黎瑞刚在播送电视及媒体行业的真知卓见和资源汇注，将有助进一步扩展TVB的华语节目制作教育。

但由于他的身份，加上香港敏锐的公论，这些难免引起了社会的商量，致使翻出了亚洲电视王征的旧闻。然而由于形式上看，TVB的董事长仍是陈国强，加上其时交游事项属于控股公司里面的股权交游事项，证监会莫得条件作出谈论的显露，这些舆情便大事化小，小事化无了，同期也为之后的剧情埋下伏笔。

下图为Young Lion经简化的股权架构，因为本年TVB肯求清理豁免才作出的显露。陈国强持有Young Lion投票权股票的56%，而CMC圮绝了Young Lion无投票权股票的85%。

究竟TVB有莫得违背《播送条例》?唯有等监管机构决定咱们期间理会。

(长途着手：香港证监会)

四、股份回购屡屡受阻

以下我将苟简地为股份回购一剧，作出一个剧情撮要。

TVB在1月公布谋划股份回购，后来杀出一个不知明的程咬金“传奇影业”，更声称要约收购TVB近三成的股份。TVB进步回购价钱反击，不外第二大鼓吹Silchester同期公开暗示反对回购谋划，还建议用至极股息回馈鼓吹。

Silchester的建议被迟迟莫得报出收购价钱的传奇影业用作借口来取消收购谋划。详备的事件时序可参考下图。

要是说是传奇影业阻击，这弗成说没可能，但以我看更多是在争论其中的42亿现款该如何用的问题。其实，这42亿元大部分是TVB通过刊行单子，以复古OTT业务发展的形式借顾忌的。

旧年9月份，TVB刊行了5亿好意思元在2021年到期的债券，况兼诠释所得金额将会延迟其数码新媒体业务过火他成本支拨提供资金、作战略性投资及用作一般企业投资。

关联词，这笔刚借顾忌的钱，却让大鼓吹提议用来去购股份，零成本变相加多我方在TVB里的说话权。这么的作念法失信于债权东说念主，更是占了其他机构鼓吹的低廉，他们天然不乐意了。

传奇影业方面，由始至终是以42亿元的用法作念著述的，并不是针对上市公司的回购手脚，在Silchester暴戾分配至极股息后便撤出要约，以为这么的财富不应该购入。分配至极股息的建议不但给了传奇影业一个下台阶，也告捷地挑起了鼓吹之间的战争。

五、监管眼前的博弈

自从Silchester和Young Lion开撕之后，Silchester便不断增持TVB的股权，究竟他是什么动机呢?

天然silchester的增持看似是大手笔，但是它对young lion过火一致手脚东说念主的威迫并不大，在我看来silchester的举动，并不是跨越更多是出于保守的动机。假如它只是财务投资者，万一趟购重提和通过，在保持既有份额的同期我方也有货可沽。

而Young Lion因回购权利比例卓绝30%的全面要约红线，也就清理豁免的事情而积极地跟监管部门交涉。

但是，终末出来的讯息是外资股份在投票的时候是要过程扣减的，而Young Lion要念念肯求豁免清理告捷地进行回购股份最要津的是要显露Young Lion里面的扫数董事公约。

这下便难为TVB了，两个鼓吹闹得不可开交，看似下了一盘死棋，你说让Young Lion禁受回购吧，不存在的事情，大鼓吹我方为了加强圮绝权而念念出来的回购要约，更不会把股权卖出来。

要是说Young Lion不肯求豁免平直要约吧，陈国强的财团过去收购TVB股权相等于每股50多块，按这个价钱要约不合算。但是，这要约书曾经摆在那边，42亿元究竟如何用TVB我方也拿不了主，那就只好转向法则道路，寻求科罚门径咯。

当今TVB的处境是公司是一件膏腴的财富，两个鼓吹都对它野心勃勃，但巨匠在烹饪上有不同的作念法，一个念念煎炸，另一个念念清蒸。

天然，巨匠的口味和烹饪神情不同，但说穿了，实质都是为了利益，是以终末要达成科罚门径是不难的。当今比较辛苦的是Young Lion可能有违背监管机构规定，一朝波及监管机构，就不不错单从利益的角度去计议。

TVB的股权之争耗到当今已过程去了半年时候，而现时的股价也差未几跌至TVB文牍股份回购谋划之前的水平。

收购或回购等讯息，能随时将一只股票捧上天，不外，期待幻灭会把股价推向原型，加上现时还存在TVB有莫得违背《播送条例》这一不利身分，股价随时会到达比之前更底的谷底。

不舍弃TVB可能会法则复核告捷，继以重提股份回购一事，届时股价又会再度高涨。不外，现时第二大鼓吹Silchester已标明反对股份回购，加上一连串事件后，其他小鼓吹也愈加严慎，深信即使TVB重提股份回购，告捷的契机也不大。

六、结语

究竟TVB这一套商战剧终末成果会怎么?

现时还难以下定论，不外现实就成本连环抢进香港免费电视台而言，传媒文娱产业如故十分诱导的，举例：旧年万达就斥资35亿好意思元收购好意思国传奇文娱公司。

电视节目有许多种，尽管电视剧有着商战、言情、刑侦等各类各样的题材，但是在我看来，最有乐趣的如故商战。

TVB的经典商战剧《大时期》和《创世纪》，当中的剧情当今如故百不获一在目，关联词岂论是什么样的商战剧，也难以比得上简直宇宙中发生的商战更能诱导吃瓜公共，现时就让咱们静待剧情如何发展下去吧。

（裁剪：肖顺兰）天天影视下载